Mit einem Gefühl von Déjà-vu hat die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) ihre geldpolitischen Instrumente für 2025 vorgestellt. Nach neun Monaten, in denen die Fed-Zinsen unverändert blieben, ist es nun offiziell: Die Zentralbank senkt ihren Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf eine Spanne von 4 % bis 4,25 %. Dies ist die erste Zinssenkung des Jahres und, was noch wichtiger ist, ein Zeichen dafür, dass die amerikanische Wirtschaft erste Anzeichen von Belastung zeigt. Die erste Zinssenkung der Fed im Jahr 2025: ein klares Signal für den Zustand der US-Wirtschaft. Nach einer Reihe aggressiver Zinserhöhungen zur Eindämmung der galoppierenden Inflation scheint die Federal Reserve nun endlich ihren Griff zu lockern. Diese Senkung um 25 Basispunkte markiert einen Wendepunkt, ähnlich wie die Entscheidung der Banque de France, die Spannungen zu reduzieren, nachdem sie die Märkte monatelang unter Druck gesetzt hatte. Zentralbanken wie die BST und die Partnerschaft zwischen BNP Paribas und Société Générale beobachten die Auswirkungen dieser Entscheidung genau, während Crédit Agricole und Natixis bereits die Konsequenzen für Portfolios und kurz- bis mittelfristige Anlagestrategien analysieren.
Die Fed kündigte zudem an, den Abbau ihrer massiven Bilanzsumme bis Dezember abzuschließen – ein deutliches Signal dafür, dass die während der Krise erworbenen Unmengen an Staatsanleihen und Vermögenswerten endlich abgebaut werden. Dies dürfte bei einigen Hedgefonds an der Wall Street, die von künstlicher Liquidität profitiert haben, für Unmut sorgen.
Der Dominoeffekt war unmittelbar. Anleger, die die Schritte der Fed stets schnell antizipieren, passten sich rasch an. Unter den französischen Instituten reagierten die Banque Postale und die AXA Banque entsprechend, um Sparer zu schützen, während Boursorama seine detaillierten Analysen nutzte, um Privatanleger in diesem neuen Umfeld flacherer Zinsen zu unterstützen. HSBC France blieb ihrerseits vorsichtig, da sie sich der anhaltenden Spannungen auf dem US-Arbeitsmarkt und der Risiken einer stärkeren Konjunkturabschwächung bewusst war.
Unterdessen verfolgten Akteure im Immobiliensektor diese Anpassungen mit großem Interesse: Niedrigere Zinsen könnten die Nachfrage ankurbeln, trotz der notwendigen Vorsicht angesichts der jüngsten Entwicklungen, die Experten hinsichtlich der Entwicklung der Hypothekenzinsen in Frankreich beobachtet hatten. Eine für Dezember geplante Bilanzreduzierung: Welche Auswirkungen hat sie auf die Gesamtliquidität? Der Zeitplan ist nun klar: Eine Erhöhung der Fed-Bilanz steht nicht mehr zur Debatte. Im Gegenteil, die Zentralbank hat angekündigt, die Reduzierung ihres Portfolios bis Ende des Jahres abzuschließen. Diese Maßnahme, die das Auslaufenlassen bestehender Wertpapiere ohne Verlängerung vorsieht, dürfte den Druck auf die globale Liquidität verringern. Die Entscheidung zwingt Analysten von Natixis und BNP Paribas, ihre Modelle, insbesondere hinsichtlich Kreditpolitik und Finanzierungszugang, zu überarbeiten.
